除此以外，“分众传媒”还就“浑水研究”对该公司历史并购和减值费用方面的描述、对公司管理层的动机和商业判断能力，进行了详细阐述，对“浑水研究”在这方面的质疑予以彻底否定。
2011年11月29日晚上，“浑水研究”又针对“分众传媒”发表第二份质疑报告，表示仍然维持对“分众传媒”“强烈卖出”的评级。
11月30日凌晨，“分众传媒”立刻作出回应，再度驳斥“浑水研究”的不实指责，结果使得“分众传媒”29日的股价盘中上演大逆转——早盘跌幅虽然一度超过5%，但在“分众传媒”就有关高估LCD屏幕数、租借LCD屏幕、未收购6家手机广告业务公司、关于“好耶”、高价收购广告船等质疑一一作出回应后，股价瞬间上涨，最终收报于17.08美元，涨幅0.53%。
业内人士认为，“浑水研究”抛出的第二份质疑报告，基本上是对第一份报告中的一些观点进行再阐述，并没有什么新观点；更重要的是，它对“分众传媒”之前的回应也缺乏有力反驳证据。
所以，即使在“浑水研究”做空“分众传媒”后，一些长期跟踪和研究“分众传媒”的投资银行，依然表示继续看好“分众传媒”。这些投资银行包括，摩根士丹利公司、高盛集团、法国里昂证券、日本野村证券；以及比较了解中国市场的大型中资机构，如主权财富基金中投公司、复星集团等　9。