可转换债券是公司债券的一种，但又是一种混合型的债券形式，债券持有人在行使转换权时，须按三个既定条件进行转换，即发行时预先规定的转换成股票的种类，转换成股票的期限，转换成股票的价格或转换比率。对于发行人来说，发行可转换债券有以下好处：可以降低发行成本，发行人可以以较低的利息成本发行债券；可以代替发行更多的普通股，公司一般希望避免发行更多的普通股，因为过多的股票会稀释现有股东的股权利益，减少每股收益；在债券持有人实行转换时，公司的负债也随之转换为公司的资本，从而减轻了公司还债的压力。
对于投资人来说，可转换债券的吸引力在于：它兼有债券收益安全稳定和股票预期增值性的双重好处。当投资者不太清楚发行公司的发展潜力及前景时，可先投资于这种债券。待发行公司经营业绩显著，经营前景乐观，其股票行情看涨时，则可将债券转换为股票，以分享公司的发展。可转换债券在国外债券市场上颇为盛行。这种公司债券最早出现在英国，目前美国公司也多数发行这种公司债。由于可转换债券具有可转换成股票这一优越条件，因而其发行利率较之普通债券要低。